Eylül ayında enflasyon beklentileri aşarken, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimine devam etme beklentisi bir miktar törpülendi. Özellikle kira, eğitim ve işlenmemiş gıda kalemlerindeki artış dikkat çekti.
TCMB yılın ikinci yarısında politika faizinde kademeli indirim sürecine başlarken, enflasyondaki sürprizin Ekim toplantısında faiz indirimine ara verilmesine neden olabileceği söyleniyor.
GCM Yatırım ise bugün yayımladığı özel raporunda faiz indirim senaryosunda öne çıkabilecek sektör ve hisseleri araştırdı. Buna göre şu sonucu paylaştı:
Akbank’ın (AKBNK) güçlü sermaye yeterlilik oranı ve dijital bankacılıkta ölçek avantajıyla faiz düşüşü dönemlerinde aktif kalitesini koruyabilecek bir oyuncu olduğu belirtiliyor.
Garanti BBVA’nın (GARAN) ise hem bireysel kredi büyümesinde hem de KOBİ finansmanında pazar payı artışıyla öne çıktığı ifade edildi.
Bim Birleşik Mağazalar (BIMAS) ile ilgili olarak ölçek ekonomisi, tedarik zinciri gücü ve fiyatlama esnekliği sayesinde enflasyonist ortamlarda bile marj koruma kabiliyeti yüksek bir oyuncu olarak öne çıktığı söylendi.
Migros’un (MGROS) özel markalı ürün payını artırarak kârlılığını çeşitlendirdiği, faiz gevşemesiyle finansman maliyetlerinin düşmesinin marjlara ek katkı sağlayabileceği belirtildi.
Arçelik’in (ARCLK) ise finansal yapısının dengeli olup, faiz düşüşlerinin artan tüketici harcamaları ile birlikte kârlılığı artırabileceği açıklandı.
Tofaş (TOASO) tarafında ise filo satışlarındaki toparlanma ve iç pazardaki faiz indirimi kaynaklı talep artışıyla öne çıkabileceği belirtildi.
Emlak Konut GYO’nun (EKGYO) faiz indirimi sürecinden şirket için çok yönlü olumlu etkiler elde edebileceği söylendi. Borçlanma maliyetlerinin düşmesinin finansman giderlerini azaltırken, konut kredisi faizlerindeki gerilemenin yeni projelere olan talebi artırabileceği değerlendirildi.
Enka İnşaat’ın (ENKAI) ise hem inşaat hem enerji santrali yatırımlarında yüksek nakit rezervi ve döviz bazlı gelir yapısıyla faiz düşüşlerinde yatırım finansmanını daha verimli kullanabileceği söylendi.
Kontrolmatik’in (KONTR) enerji ve altyapı projeleri tarafında artan kamu yatırımlarından fayda görebileceği öngörüldü.
Sabancı Holding’in (SAHOL) bankacılık ve enerji iştirakleriyle çift taraflı fayda sağlayabileceği belirtilirken, faiz gevşemesinin portföy değerlemesinde yukarı yönlü etki yaratabileceği vurgulandı.
Aselsan’ın (ASELS) da Ar-Ge yatırımlarının meyvelerini almaya başladığı bir dönemde olduğu söylenirken, döviz bazlı gelir yapısının TL faiz düşüşlerinden dolaylı olarak pozitif etkilenebileceğine dikkat çekildi.
