Euro, dolar karşısında 1,20 seviyesini aşarak 2021’den bu yana en güçlü noktasına ulaştı. Bu hareket, sadece teknik bir eşik değil; aynı zamanda küresel yatırımcıların dolar dışı alternatiflere yönelme eğiliminin güçlendiğine işaret ediyor.
Piyasalar için yuvarlak rakamlar psikolojik öneme sahip. EUR/USD paritesinin 1,20’ye ulaşması, geçen yıl dolara karşı yaklaşık yüzde 13 değer kazanarak 2017’den bu yana en iyi performansını sergilemesinin ardından geldi.
Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkan Yardımcısı Luis de Guindos da daha önce bu seviyeyi Euro için bir eşik olarak tanımlamıştı.
Euro neden güçleniyor?
Euro’daki yükselişin ana nedeni, ABD dolarındaki zayıflama. Başkan Donanld Trump’ın ticaret politikaları, ABD’nin müttefikleriyle yaşadığı gerilimler ve Fed’e yönelik sert söylemler, dolar üzerindeki baskıyı artırıyor.
Ayrıca ABD ve Japonya’nın yen için olası ortak müdahalesine dair beklentiler de doları genel olarak zayıflatıyor.
Buna karşılık Avrupa cephesinde, özellikle Almanya öncülüğündeki mali teşvikler, savunma harcamaları ve uzun vadeli büyüme planları Euro’yu destekliyor.
Yatırımcıların rezerv çeşitlendirme isteği de Euro’ya talebi artıran bir diğer unsur.
Şirketler için risk var mı?
Güçlü Euro, ihracatçı şirketler için maliyet baskısı anlamına geliyor. Stoxx 600 endeksindeki şirketlerin gelirlerinin yaklaşık yüzde 60’ı yurt dışından, bunun da neredeyse yarısı ABD’den geliyor.
Daha pahalı hale gelen Euro, ilerleyen bilançolarda kârlılığı olumsuz etkileyebilir.
Barclays’e göre Euro’daki yükseliş geçen yılki hisse başına kâr düşüşlerinin yaklaşık yarısını açıklıyor. Ancak yatırımcılar genel ekonomik görünümün iyileşmesi nedeniyle bu riski şimdilik ikinci plana atmış durumda.
ECB endişeli mi?
ECB için önemli olan kurun seviyesi değil, hareketin hızı. Euro’nun geçen hafta yaklaşık yüzde 2 sıçraması, Nisan’dan bu yana en sert haftalık yükseliş oldu ve bu durum ECB’nin radarında.
Güçlü Euro, ithalat fiyatlarını aşağı çekerek enflasyon üzerinde baskı oluşturabilir. ECB, halihazırda bu yıl ve gelecek yıl için yüzde 2 enflasyon hedefinin altında kalmasını bekliyor.
Euro, doların yerini alabilir mi?
Kısa vadede Euro’nun doların yerini alması mümkün görünmüyor. Dolar, küresel rezervlerin yaklaşık yüzde 60’ını, Euro ise sadece yüzde 20’sini oluşturuyor.
ABD’nin küresel ticaretteki ağırlığı ve derin finansal piyasaları, doların liderliğini korumasını sağlıyor.
ECB Başkanı Christine Lagarde, ABD’nin öngörülemez politikalarının Euro’ya daha büyük bir küresel rol açabileceğini söylüyor. Ancak bunun için Avrupa’nın finansal entegrasyonunu tamamlaması gerekiyor.
Özetle, Euro’nun 1,20’yi aşması, piyasalarda “dolar dışı dünya” fikrinin güçlendiğini gösteriyor. Ancak bu yükseliş, doların küresel liderliğini kısa vadede tehdit edecek bir dönüşüm anlamına gelmiyor.
