Eurostat verilerine göre Euro Bölgesi ekonomisi 2025’in son çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,3 büyüyerek piyasa beklentisi olan yüzde 0,2’nin üzerine çıktı. Yıllık bazda büyüme yüzde 1,3 ile yüzde 1,2’lik tahminleri aştı.
Veriler, ABD’nin ticaret politikalarından kaynaklanan belirsizlik, Çin’den artan rekabet ve bölgenin doğusunda süren jeopolitik risklere rağmen 350 milyon nüfuslu ekonominin dikkat çekici bir dayanıklılık sergilediğine işaret etti.
İspanya yüzde 0,8 ile büyümenin lokomotifi olmaya devam ederken, Euro Bölgesi’nin en büyük ekonomisi Almanya da uzun süredir yaşadığı durgunluğun ardından yüzde 0,3 büyüme kaydederek beklentileri aştı.
ING ekonomisti Carsten Brzeski, artan yeni siparişler ve azalan stokların Alman sanayisi için ılımlı bir toparlanma sinyali verdiğini belirtti.
İtalya da yüzde 0,3 büyüyerek tahminlerin üzerine çıkarken, siyasi belirsizliklerin baskıladığı Fransa ekonomisi beklentilere paralel olarak yüzde 0,2 büyüdü. İrlanda ise çok uluslu şirketlerin ağırlığından kaynaklanan istatistiksel etkiler nedeniyle genel büyümeyi aşağı çekti; ancak bu durum gerçek ekonomik daralmaya işaret etmiyor.
2026 öncü göstergeleri olumlu
2026’ya ilişkin öncü göstergeler de olumlu bir tabloya işaret ediyor. Güven endeksleri Fransa ve Almanya öncülüğünde yükselirken, sanayi tarafında istikrar sinyalleri güçlendi. Hanehalkı tasarruf oranları gerilerken, işsizlik tarihi düşük seviyelere yakın seyrediyor.
Enflasyon ise Avrupa Merkez Bankası’nın yüzde 2 hedefi civarında bulunuyor.
Almanya’nın altyapı ve savunma harcamalarını artırmaya yönelik planlarının, yılın ikinci çeyreğinden itibaren büyümeye anlamlı katkı sağlaması bekleniyor.
Bu durum, son üç yıldır süren Alman durgunluğunun sona ermesine ve Euro Bölgesi genelinde büyümenin desteklenmesine yardımcı olabilir.
İhracatın ise ABD tarifeleri, Çin rekabeti ve doların zayıflaması nedeniyle kısa vadede eski gücüne dönmesi zor görünüyor. Buna karşın ekonomistler, iç tüketim ve AB iç ticaretin yeni büyüme alanları sunduğunu belirtiyor.
Genel beklentiler, Euro Bölgesi büyümesinin önümüzdeki yıllarda yüzde 1,2-1,5 bandında, yani potansiyele yakın seyredeceği yönünde. Bu tablo, enflasyon hedefteyken ve faizler nötr seviyedeyken ECB’yi oldukça rahat bir konuma yerleştiriyor. Bu nedenle piyasalar, yeni bir şok yaşanmadığı sürece faizlerin uzun süre sabit kalmasını bekliyor.
