Ak Yatırım, 4 Şubat’ta paylaştığı strateji raporunda Borsa İstanbul’da işlem gören ve yatırımcıların yakından takip ettiği şirketlerden olan Ereğli Demir ve Çelik (EREGL) ile Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret için değerlendirmelerini paylaştı.
kolayca yatırım yapın
Analistler, küresel çelik talebinin Çin’in teşvik planları, ABD’nin altyapı harcamaları ve Avrupa’nın politika desteği nedeniyle bölgeler arası ayrışan toparlanmalar yaşarken; arz fazlası, zayıf marjlar ve ticaret akışlarındaki ani değişimlerin zorlukları beraberinde getirdiğini ifade etti.
Ereğli için finansal beklenti: 2024 yılı için satış hacminin 8,1 mt (y/y: +%11) ve FAVÖK/tonun 81 USD (y/y:-%9) olması bekleniyor. 2025 yılı için satış hacminin 8,3 mt ve FAVÖK/tonun yaklaşık 100 USD olacağı tahmin ediliyor. Yatırım harcamalarının 2025 yılında yaklaşık 1 milyar USD seviyesinde kalması ve böylece bilançonun mevcut kaldıraçlı seviyesinde korunacağı bekleniyor.
Ereğli için tavsiye ve hedef fiyat: Piyasa görünümü göz önüne alındığında ortalamanın altında çelik üretimi karı beklentisi, ileriye dönük katsayıların gerilemesi, ağır yatırım harcamaları döngüsü ve (iv) kaldıraçlı bilanço nedeniyle “nötr” tavsiye verildi. EREGL için hedef fiyat 25,5 TL’den 26 TL’ye çıktı.
Kardemir için finansal beklenti: 2024 yılı için satış hacminin yaklaşık 2,2 milyon ton (y/y:-%5) ve UMS dışı FAVÖK/tonun 80 USD (y/y:-%29) olması bekleniyor. 2025 yılı için satış hacminin yaklaşık 2,3 mt ve FAVÖK/tonun yaklaşık 100 USD (önceki tahmininize göre %9 düşüş) olacağı tahmin ediliyor.
Kardemir için tavsiye ve hedef Fiyat: Küresel çelik piyasası görünümündeki uzun süreli zayıflık ve 2025 için çelik üretimi kar tahminlerindeki düşüş nedeniyle tavsiye “endeks üstü getiri”den “nötr”e indi. KRDMD için hedef fiyat 37 TL’den 35 TL’ye geriledi.
