Bugün İngiltere Merkez Bankası (BoE) tarafından düzenlenen konferanstaki açılış konuşmasında Schnabel, küresel tasarruftan küresel tahvil fazlasına geçişin, reel denge kuru üzerinde yukarı yönlü baskı yarattığını söyledi.
Para politikasının düşünüldüğünden daha az kısıtlayıcı ve bilanço politikalarının daha az etkili olabileceğini belirten Schnabel, Euro Bölgesi için nötr faiz oranının son iki yılda yükseldiğini aktardı.
“Pandemiden bu yana yaşanan şoklar, reel faiz oranlarındaki düşüş eğiliminin aniden sona ermesine yol açtı. Bunun sadece bir ara dönem mi yoksa yeni bir dönemin başlangıcı mı olacağını tahmin etmek doğası gereği zordur. Ancak küresel tasarruf ve yatırım dengesindeki devam eden dönüşümsel değişimlere ve toplumlarımızın bugün karşı karşıya olduğu temel zorluklara bakıldığında, daha yüksek reel faiz oranları gelecek için en olası senaryo gibi görünüyor.” diye konuştu.
Bunun para politikası üzerinde etkileri olduğunu savunan Schnabel’e göre merkez bankalarının hem orta vadede fiyat istikrarını sağlamak hem de para politikasını verimli bir şekilde uygulamak için yeni ortama uyum sağlaması gerekecek.
