Oaktree Capital Management’ın Kurucu Ortağı ve Eş Başkanı Howard Marks, “On Bubble Watch” başlıklı makalesindeki karamsar yorumlarıyla dikkat çekti. 25 yıl önce patlak veren Dot-com balonunu doğru öngördüğünü anımsatan Marks, yeni tahminlerini açıkladığı yazıda şu ifadeleri kullandı:
kolayca yatırım yapın
“Bir kredi yatırımcısı olduğum, hisse senetlerini analiz etmeyi neredeyse elli yıl önce bıraktığım ve teknoloji dünyasına hiç girmediğim için, günümüzün popüler şirketleri ve hisse senetleri hakkında pek bir şey söylemeyeceğim. Tüm gözlemlerim genellemeler olacak, ancak yine de alakalı olacaklarını umuyorum.”
S&P 500’ün en büyük yedi bileşeninin piyasa değerinin, Ekim ayı sonunda endeksin toplam değerinin yüzde 32-33’ünü temsil ettiğini anımsatan Marks, “Muhteşem Yedili’nin ortaya çıkmasından önce, son 28 yılda ilk yedi hisse senedi için en yüksek pay, TMT balonunun zirvesinde olduğu 2000 yılındaki yaklaşık yüzde 22 idi” dedi.
Ayrıca Kasım ayının sonunda ABD hisse senetlerinin MSCI Dünya Endeksi’nin yüzde 70’inden fazlasını temsil ettiğini, bunun da bir başka Cembalest grafiğine göre 1970’ten bu yana en yüksek yüzde olduğunu ekledi.
“Dolayısıyla, ABD şirketlerinin diğer bölgelerdeki şirketlere kıyasla çok değerli olduğu ve ilk yedi ABD hisse senedinin ABD hisse senetlerinin geri kalanına kıyasla daha yüksek bir değere sahip olduğu açıktır. Peki bu bir balon mu?” diyerek yanıtladı.
Balonu, bir nicel hesaplamadan ziyade bir ruh hali olarak tanımlayan Marks, Dot-com balonunun, yalnızca bir düzine hisse etrafında oluşan aşırı coşkudan kaynaklandığını aktardı.
Yatırımcıları piyasadaki aşırı iyimserlik, devam eden yapay zeka abartısı, “Muhteşem Yedili” hisselerine güven ve endeks yatırım önyargısı olmak üzere işaretlere karşı uyardı. Makalesinde bir balonun içinde olup olmadığımız konusunda yetkili bir şekilde konuşmasa da yatırımcıların bu işaretlere kayıtsız kalmaması gerektiğini söyledi.
