Dolar endeksi (DXY) 2025 yılı itibarıyla ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret politikaları ve tüm söylemleri nedeniyle büyük kayıplar gösterdi. GCM Yatırım Araştırma Müdürü Kudret Ayyıldır ise dolar endeksini analiz ederek, verdiği “sessiz, derin ama belirleyici” yönlere değindi.
Ayyıldır, dolar endeksinin sadece bir kur ölçüsü değil, doğru okunduğunda küresel risk iştahından sermaye akımlarına, emtia fiyatlarından merkez bankası stratejilerine kadar uzanan çok katmanlı bir haritanın anahtarı olduğunu ifade etti.
2025 yılı itibarıyla küresel finansal sistemin alışıldık döngülerin dışına taşıp yeni bir kırılma sürecine girdiğini söyleyen Ayyıldır, DXY’nin yılın ilk yarısında yaklaşık yüzde 12 oranında gerileyerek, kuruluşundan bu yana en sert düşüşlerinden birini gösterdiğini vurguladı.
Uzman, “Ancak bu hareket, 2017’de Trump dönemi ve pandemi sürecinde yaşanan yüzde 14-15’lik düşüşlere yakın bir seviyede gerçekleşti. Piyasa, bu düşüşün ardından geçmişin tekrarlayıp tekrarlanmadığı ya da farklı bir döneme girilip girilmediği konusunda henüz net bir yanıt arıyor,” dedi.
Doların güvenilirliği hakkında ciddi soru işaretleri
Kudret Ayyıldır, ABD’de başkanlık koltuğuna yeniden oturan Donald Trump’ın üretimi ABD’ye kaydırma ve halkını zenginleştirme vizyonuyla uyguladığı agresif ticaret politikalarının, 2025’te küresel dengelerde önemli sarsıntılar yarattığını söyledi.
Sert açıklamalar ve ticaret savaşlarını tetikleyen vergilerin piyasalarda dalgalanmalara yol açtığını belirten Ayyıldır, bu süreçte ABD tahvilleri ve doların güvenilirliği hakkında ciddi soru işaretleri oluşturduğunu ifade etti.
Ayyıldır, “Dolar endeksi bu yıl kritik seviyelere yaklaşırken Trump’ın düşük dolar politikası ve majör merkez bankalarının farklı para politikaları arasında zorlu bir denge mücadelesi yaşandı. Önümüzdeki dönemde FED, ECB ve diğer merkez bankalarının para politikalarıyla birlikte istihdam, enflasyon ve büyüme gibi temel ekonomik göstergelerin seyri, doların yönü ve küresel piyasalardaki dengeler açısından belirleyici olacak. Bu durum piyasa katılımcıları için hem risk hem fırsat senaryolarını şekillendiriyor,” dedi.
DXY teknik açıdan çok kritik bir bölgede
Dolar endeksinin 2025’te gerçekleştirdiği yüzde 12’lik düşüşle birlikte tarihsel bir döngünün içerisinde yer almayı sürdürdüğüne değinen Ayyıldır, Trump’ın ilk başkanlık döneminde 13 ayda yüzde 15, Covid döneminde 9 ayda yüzde 14 gibi düşüş kaydettiğini hatırlattı.
DXY’nin bu yılki performans ile hem yüzdesel performans olarak hem de teknik açıdan çok kritik bir bölgeye ulaşmasının, Trump’ın düşük dolar politikasının sonuna mı yaklaşıyoruz sorusunu gündeme getirdiğini söyledi.
Ayyıldır bu sebeple 144 ve 200 aylık ortalamaların yer aldığı 95,40 – 97 bölgesi üzerindeki seyrin devamlılığının yeni dönem için EUR/USD ve GBP/USD paritelerinde yukarı yönlü hareketlerin sürdürülebilirliği konusunda daha fazla dikkat ve analiz gerektiren bir dönemin habercisi olabileceğine dikkat çekti.
Bu düşüncenin kısa vadeli teyit kazanmadığını belirten Ayyıldır, “Yaklaşık 108 dolar seviyesinden bu yana sergilenen satış baskısını destekleyen 34 günlük ortalama henüz aşılabilmiş değildir. Bu ortalama 97,85 seviyesine hareket etmekle birlikte psikolojik olarak 98 seviyesinde endeksin vereceği reaksiyon kısa vadeli satıcılarla uzun vadeli alıcıların mücadelesi için kritik bir önem arz etmektedir,” dedi.
Özet olarak DXY’nin içinde bulunduğu kritik süreç ve olası pozitif ivmelenmenin, Euro ve Sterlin cephesinde stratejik değişimlerin habercisi olabileceğine dikkat çekti. Bu nedenle risk yönetiminde temkinli ve rasyonel yaklaşmak gerektiğini vurgulayan Ayyıldır, “Trendlerdeki farklılıkları değerlendirmek için güncel gelişmeleri bütüncül bir perspektifle takip etmek büyük önem taşıyor,” tavsiyesinde bulundu.
