Dallas FED/Kaplan Getiri Eğrisinin Mevcut Durumundan Dolayı Bankanın Duruşunu Onaylıyor

Amerikan Merkez Bankası’nın (FED) son politika toplantısında aldığı faiz kararı, bankanın bölgesel yetkilileri tarafından değerlendirilmeye devam ediyor. Dallas FED Başkanı Robert Kaplan, Salı günü Dallas’ta katıldığı bir etkinlikte açıklama yaptı.

Son zamanlarda getiri eğrisinde dikleşme meydana geldiğini söyleyen Kaplan, bu durumdan dolayı rahat hissettiğini söyledi. Görülen bu durumun FED’in şimdilik doğru bir yerde durduğunun ve doğru bir politika izlediğinin bir kanıtı olduğunu ifade etti.

Önceki açıklamalarında FED’in gösterge faiz oranının Hazine tahvil getiri eğrisinin tamamından daha yüksek bir seviyede olduğunu belirtmiş ve bu durumun da faiz oranlarının oldukça yüksek olduğunun bir sinyali olduğunu endişeli bir dille ifade etmişti.

ABD’de 10 yıllık hazine tahvillerinin getirisinin 180’lerde, bunun yanında 2 yıllıklarının ise 160’larda olduğunu anımsatan Kaplan; bu şekilde bir getiri eğrisinin bankanın gösterge faizi ile oldukça uyumlu olduğunu aktardı. Bu kapsamda FED’in son attığı adımın oldukça doğru bir hamle olduğunu savundu ve faizinin uygun bir noktada durduğu düşüncesini güçlendirdiğini açıkladı.

Söz konusu bu fark Kasım ayı başlangıcında 10 puan seviyelerindeydi. Bir haftadan kısa bir sürede kaydedilen bu fark, önemli bir yükselişe işaret etti.

Öte yandan kısa vadeli tahvillerin getirisi uzun vadeli tahvillerin getirisini aştığında ortaya çıkan durum “ters getiri eğrisi” olarak değerlendiriliyor. Ters getiri eğrisi bir süredir resesyon söylentileriyle çalkalanan ABD ekonomisi için, uzun yıllardan beri “resesyonun erken habercisi” olarak biliniyor.

Kaplan’ın açıklamaları bu kapsamda değerlendirildiğinde getiri eğrisinin şu an normal seviyelerde olduğu, ters getiri eğrisinin kendini göstermedikçe ABD ekonomisi için resesyon ışıklarının yanmadığı gözleniyor. Ayrıca Kaplan, getiri eğrisinin gösterge faiz oranlarıyla uyumlu olduğu sürece bankanın izlediği tutumu destekleyeceği düşünülüyor.