JCR Eurasia Rating, Consus Enerji İşletmeciliği ve Hizmetleri A.Ş.’nin uzun vadeli ulusal kurum kredi notunu aşağı yönlü revize etti. Kuruluş, şirketin notunu “A- (tr)” seviyesinden “BBB+ (tr)” seviyesine düşürürken, not görünümünü ise “durağan” olarak teyit etti.
Derecelendirme kuruluşu tarafından yapılan açıklamada, not revizyonunda şirketin finansal yapısına ilişkin bazı baskı unsurlarının etkili olduğu belirtildi.
Özellikle yüksek banka kredisi kullanımı ve Bahamalar’daki enerji yatırımlarının finansmanı amacıyla gerçekleştirilen tahvil ihraçlarının, halihazırda yüksek seviyelerde seyreden kaldıraç göstergeleri üzerinde baskı oluşturduğu vurgulandı. Raporda ayrıca, dönem kârı performansının büyük ölçüde parasal kazançlara bağlı seyretmesi ve yüksek faiz giderleri nedeniyle kârlılığın baskı altında kaldığı ifade edildi.
2025’in ilk dokuz aylık döneminde ise ağırlıklı olarak yabancı para çevrim farkları ve riskten korunma işlemlerinden kaynaklanan kayıplar nedeniyle özkaynak seviyesinde gerileme yaşandığına dikkat çekildi. JCR Eurasia, şirketin kredi profilini destekleyen önemli unsurlara da işaret etti.
Bahamalar’daki enerji santrali projelerinin tamamlanması sonrasında gelir ve kârlılıkta iyileşme beklentisi, satış gelirlerinin farklı enerji üretim kaynakları ve coğrafyalara yayılmış olması ve gelirlerin önemli kısmının YEKDEM kapsamında döviz bazlı garantili fiyatlara dayanması, nakit akışının öngörülebilirliğini artıran faktörler arasında gösterildi.
Ayrıca, yenilenebilir enerji kaynaklarını destekleyen sektörel düzenleyici çerçeve ile Consus Enerji’nin, birçok farklı sektörde faaliyet gösteren Global Yatırım Holding iştiraki olmasının yarattığı sinerjinin de kredi notunu destekleyici unsurlar arasında yer aldığı belirtildi.
Raporda, sektörel uygulamalarda olası değişiklikler ile küresel ekonomik gelişmelerin yaratabileceği belirsizliklerin şirketin iş stratejisi üzerinde risk oluşturabileceği de kaydedildi.
