Citi Research tarafından Tab Gıda (TABGD) paylarına yönelik hedef fiyat raporu yayımlandı. Kurum, 322 TL hedef fiyat belirlerken yüzde 42,60 yükseliş potansiyeline işaret etti.
Şirket için öne çıkan temel argümanlar arasında Türkiye’de hızlı servis restoran sektöründe sahip olduğu yüzde 30 pazar payı ile lider konumunu daha da güçlendirecek olmasına işaret edildi. Ayrıca KFC ve Pizza Hut’un 2025 başındaki kapanışınan sonra 100’den fazla lokasyonu devralarak agresif büyüme için önemli bir fırsat yakaladığına değinildi.
Citi Tab Gıda’nın 2025 yılında yüzde 14, 2026’da ise yüzde 10 mağaza büyümesi görmesini bekliyor. 2025 için ciro artışının yaklaşık yüzde 50, FAVÖK’ün ise 8,3 milyar TL seviyesinde olacağını tahmin ediyor.
2026’da cironun 56 milyar TL’ye çıkması, FAVÖK’ün ise 11,6 milyar TL’ye ulaşarak marjların yüzde 21’in üzerine çıkması da bekleniyor. Net kâr tarafında ise 2025 için 5,5 milyar TL, 2026 için 7,3 milyar TL tahmini veriliyor. Bu tahminlerin sektördeki fırsat için makul göründüğü de belirtiliyor.
Citi’ye göre, önümüzdeki dönemde şirketin büyümesini destekleyecek unsurlar arasında dijitalleşme yatırımları da yer alıyor. Şirketin self-order kiosk ve online sipariş sistemleri sayesinde dijital satış oranının şimdiden yüzde 47’ye ulaştığına ve yıl sonuna kadar yüzde 50’nin üzerine çıkmasının hedeflendiğine dikkat çekiliyor.
Ek olarak Burger King menü fiyatlarının McDonald’s’a kıyasla ortalama yüzde 15 daha ucuz olmasının, enflasyonist ortamda rekabet avantajı sağladığı da vurgulanıyor.
Riskler konusunda ise Türkiye’deki makroekonomik belirsizliklere, gıda hammaddelerindeki maliyet artışlarına, KFC’nin yıl sonunda yeniden açılması ve yüksek oranda hisseye sahip TFI’nın olası pay satışlarına dikkat çekiliyor.
Ancak Citi, tüm bu risklere rağmen şirketin güçlü büyüme görünümü, pazar payı avantajı ve iskontolu değerlemesiyle yatırımcılar için cazip olduğunu savunuyor.
