Borsa İstanbul yılın ilk yarısını zorlu bir şekilde geçirirken, Temmuz ayına farklı bir atmosferle başladı. 30 Haziran’da CHP kurultay davasının ertelenmesiyle birlikte beklentilerin altında kalan enflasyon verileri takip ediliyor.
Midas tarafından enflasyonun beklenti altında kaldığı, kurun sakin seyrettiği ve Merkez Bankası’nın ilk faiz indirimi adımına yönelik fiyatlamalar üzerine cazip çarpanlı BIST 100 hisseleri incelendi. Bunların hâlâ cazip olup olmadıkları, mevcut gelişmelerin fiyatlanıp fiyatlanmadığı araştırıldı.
Enflasyon, kur ve faiz indirim beklentilerinin sadece tahvil ve para piyasalarında değil, hisse senetlerinde seçici bir fiyatlama yarattığına değinen Midas, “Geçtiğimiz ay endeks ortalamasının altındaki çarpanlara sahip birçok BIST 100 hissesi, düşük F/K ve PD/DD oranlarına rağmen yatay kalmıştı. Şimdi ise tablo kısmen değişmiş durumda: Bazı hisselerin piyasa değeri artarken çarpanlar hâlâ ucuz kalmaya devam ediyor. Bu da “fiyatlandı mı, hâlâ fırsat mı?” sorusunu gündeme getiriyor,” yorumunu yaptı.
Cazip çarpanlı BIST 100 hisseleri şöyle sıralandı:
Emlak Konut GYO’nun (EKGYO) geçen aydan bu yana 56 milyar TL olan piyasa değerinin 67 milyar TL’ye çıktığı söylendi. PD/DD 0,62 ve F/K 3,82 gibi düşük çarpanlara sahip olduğu ve faiz indirimi beklentisinin henüz tam fiyatlanmadığını gösterdiği ifade edildi.
Turkcell (TCELL) paylarının FD/FAVÖK çarpanının 3,18 ile hâlâ iskontolu göründüğü belirtilirken, Doğuş Oto’nun (DOAS) piyasa değerinin geçen aya göre 9 milyar TL azalarak 41 milyar TL’ye gerilediği söylendi. F/K oranının 10,47’den 8,52’ye düştüğü görülürken, otomotiv sektöründeki talep kırılganlığının değerlemeyi baskıladığına dikkat çekildi.
Anadolu Efes (AEFES) ve Ülker Bisküvi’nin (ULKER) güçlü nakit akışlarına rağmen faiz indirimi beklentisine karşı daha nötr kaldığı, buna karşın çarpanlarında belirgin bir hareket olduğu vurgulandı.
