Küresel piyasalarda görülen belirsizlikler yatırım tercihlerini de değiştirmeye başladı. Kaldıraç yoluyla getiriyi artırmayı hedefleyen çeşitlendirilmiş bir yatırım stratejisi, 2008 mali krizinde başarısızlığa uğramasının üzerinden on yıldan fazla zaman geçmesine rağmen büyük para yöneticileri arasında yeniden ilgi görmeye başladı.
Bloomberg’de yer alan habere göre; taşınabilir alfa olarak bilinen yaklaşım, türev araçları kullanarak yalnızca uzun vadeli endekslerin getirilerini izliyor ve ardından fazladan nakdi, trend takibi veya piyasa nötr hisse senedi stratejileri gibi hedge fonlarının sevdiği işlemlere yatırıyor.
Barclays Plc’nin toplam varlıkları 8,6 trilyon dolar olan 325 yatırımcıyı takip eden yıllık anketine göre; kurumsal yatırımcıların, özel bankaların ve aile ofislerinin yaklaşık yüzde 22’si geçen yıl yatırım tarzını bir varlık tahsisi biçimi olarak benimsedi. Bu rakam, bir önceki yıl yüzde 10 düzeyindeydi.
Faizdeki artış, aktif yöneticilerin kontrolden çıkan bir borsa boğa piyasasını yenmek için mücadele ederken, gergin değerlemeler göz önüne alındığında potansiyeli olarak ortalamanın altında getiriler konusunda endişeler artarken geliyor. Habere göre; talebi karşılayanlar, taşınabilir alfa tekliflerinin daha sofistike versiyonlarını piyasaya süren AQR Capital Management gibi hedge fon şirketleridir.
Barclays’in sermaye çözümleri grubunun ABD stratejik danışmanlık başkanı Roark Stahler, “Taşınabilir alfa, yatırımcıların piyasa getirilerine erişebilmesi ve bunları hedge fonlarından gelen alfa ile birleştirebilmesi ve esas olrak yalnızca alfa için ücret ödemesi nedeniyle popülerlik kazanıyor. Bu nedenle yatırımcılar için oldukça uygun maliyetli bir seçenek olabilir,” dedi.
Bloomberg’deki haberde; küresel mali kriz sırasında başarısızlığa uğrayan bir yatırım stiline iştah açıldığı söylendi. Bu dönemde, varlıklar eş zamanlı olarak satıldıktan sonra çeşitlendirme değeri çöktü ve yatırımcılar likit olmayan pozisyonlardan çıktı. Şimdi ise savunucular şeffalığı ve likiditeyi iyileştirerek kaldıraçlı ticaretin işe yarayabileceklerini söylüyorlar.
Taşınabilir alfa olarak tanımlanan kaldıraçlı ticarette, diğer tahsislere yer açmak için hisse pozisyonunu azaltmak yerine yatırımcıların hisse senetlerinden elde edilen artışı en üst düzeye çıkarmasına olanak tanıdığı ve bir miktar kaldıraçla başka yerlere yatırım yapmak için parayı serbest bıraktığı ifade edildi.
