Milyonlarca vatandaş, Türkiye ekonomisi ve yatırım araçlarının gelecek dönemlerde nasıl bir performans sergileyeceğini merak ediyor. Aracı kurumlar ve finans şirketleri, değerlendirmelerini ve beklentilerini paylaşarak yatırımcıların tercihlerine ışık tutuyor.
Gedik Yatırım, 20 Aralık tarihinde paylaştığı Strateji Raporu’nda Türkiye ekonomisiyle ilgili analizlerini ve Borsa İstanbul’daki şirketler için öngörülerini paylaştı.
Türk Lirası ve Politika Faizi
Raporda Türk lirasında Ağustos’tan bu yana enflasyona eşgüdümlü olarak bir değer kaybı eğiliminin öne çıktığı ve mevcut trendin en azından yerel seçimlere kadar devam edebileceği belirtildi.
Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nın politika faizini yüzde 42,5-45 gibi bir seviyeye getirdikten sonra iç talebe, fiyatlama davranışlarına ve enflasyona yönelik gelişmeleri izlemek üzere beklemeye geçmesinin beklendiği aktarıldı.
Kaynak: Gedik Yatırım
2024’te gayrisafi yurt içi hasıla büyümesinin yavaşlatılabilmesinin dezenflasyon süreci performansını sağlamak için en gerekli koşullardan biri olduğu ifade edildi. Bu kapsamda TCMB’nin ancak 2024’ün son çeyreğinden itibaren yüzde 250 baz puanlık adımlarla faiz indirimlere başlayarak faizi 2024 sonunda yüzde 37,50 seviyesine getirebileceği bildirildi.
Gedik Yatırım, 2024 sonunda tüketici fiyat endeksi (TÜFE) için beklentilerinin yüzde 42 seviyesi olduğunu kaydetti ve cari açığın 2023’ün sonunda 46 milyar dolar, 2024 sonunda ise 37 milyar dolar civarında olmasını öngördüğünü paylaştı. Şirket, 2024 için dolar beklentisini 40 seviyesi olarak belirledi.
Türkiye’de ekonomi politikalarında normalleşmenin devam etmesine bağlı olarak 2024 yılı içinde kredi notu artışlarının görülmesinin kuvvetle muhtemel olduğu vurgulandı. Bu çerçevede Türkiye’nin 5 yıllık CDS priminin 200-250 civarında dengelenebileceği belirtildi.
Hisse Senetleri Piyasası Görünümü
Gedik Yatırım, 2024 yılını BIST 100 endeksi adına belirsizliğin göreceli olarak yüksek olacağı yılın ilk yarısı ve günümüz ekonomi politikalarının meyvelerini vereceği yılın ikinci yarısı olarak ikiye ayırdı.
İlk dönemde yüksek faizlerin devam etmesi sonucunda tüketici talebi ve şirket karlarının artış hızının baskı altında kalmasının ve yerel seçim kaynaklı belirsizliklerin devam edeceği belirtildi. Bu çerçevede Borsa İstanbul’da oynak bir seyrin öne çıkabileceği, yılın ikinci yarısında ise 12 aylık geleceğe dönük şirket kar artış beklentilerinin ivme kazanmasıyla borsa performansının değişebileceği aktarıldı.
Ülkelerarası karşılaştırmalara ve çarpanlara bakıldığında net kar ve FAVÖK büyümesi açısından Türkiye’nin benzer ülkelere nazaran daha yavaş bir yıl geçirebileceği ifade edildi. Fakat, 12 aylık geleceğe yönelik beklentilerin yıl içerisinde artma ihtimalinin yüksek olduğu vurgulandı.
BIST 100 endeks hedefinin yüzde 30’luk yükselme potansiyeliyle 10 bin 300 puan olduğu açıklandı. Bankacılık sektöründeki yükselme beklentisinin yüzde 40, sanayi sektörlerinde ise yüzde 25 olduğu duyuruldu.
Sektörel Beklentiler
Gedik Yatırım, 2023’te reel FAVÖK ve net kar büyümesi beklediği sektörlerin oto, giyim perakende, gıda, gıda perakende ve sağlık olduğunu paylaştı.
Kaynak: Gedik Yatırım
2024 yılında karlılıkta olumlu anlamda ayrışması beklenen sektörlerin ise alfabetik sırayla demir çelik, elektrik üretim, gıda, gıda perakende, giyim perakende, sağlık, savunma sanayii, taahhüt ve Telekom sektörleri olduğu bildirildi.
Model Portföyde Değişiklikler
Kaynak: Gedik Yatırım
Gedik Yatırım, model portföyüne Aksa Enerji (AKSA) ve İş Bankası’nı (ISCTR) eklerken Garanti Bankası’nı (GARAN), Ford Otosan (FROTO), Medikal Park (MPARK) ve Tekfen’i (TKFEN) çıkardığını açıkladı.
Aksa Enerji’nin Özbekistan’da imzalanan santral anlaşması ve Göynük’teki kömür santrali kapsamında yüksek FAVÖK beklentisi ile portföye eklendiği belirtildi.
İş Bankası’nın “kısmi bölünme” işlemi ile ayrılmasını banka için bir hikaye yaratma potansiyeli ve daha düşük çarpanlar ile eklendiği belirtildi.
Gedik Yatırım’ın hedef fiyatını yükselttiği hisseler:
- Akbank (AKBNK) için 40,68 TL’den 55,58 TL’ye
- GARAN için 63,25 TL’den 80 TL’ye
- ISCTR için 25,62 TL’den 32,86 TL’ye
- Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB) için 9 TL’den 11 TL’ye
- Ereğli Demir ve Çelik (EREGL) için 43,5 TL’den 47,15 TL’ye
- Vakıfbank (VAKBN) için 15 TL’den 16,82 TL’ye
- YKBNK için 22,5 TL’den 30,38 TL’ye
- Akiş GYO (AKSGY) için 10,49 TL’den 11,37 TL’ye
- Aksa Akrilik (AKSA) için 89,61 TL’den 93,89 TL’ye
- Anadolu Efes (AEFES) için 148 TL’den 178 TL’ye
- Kardemir (KRDMD)için 38,46 TL’den 39,77 TL’ye
- Aygaz (AYGAZ) için 135,93 TL’den 143,49 TL’ye
- Bim (BIMAS) için 286 TL’den 306 TL’ye
- Brisa (BRISA) için 87,35 TL’den 94,35 TL’ye
- Coca Cola İçecek (CCOLA) için 475 TL’den 630 TL’ye
- Logo Yazılım (LOGO) için 82,22 TL’den 84,6 TL’ye
- Tüpraş (TUPRS) için 175,55 TL’den 202,19 TL’ye
- Ülker Bisküvi (ULKER) için 71 TL’den 85 TL’ye
- Migros (MGROS) için 444 TL’den 454 TL’ye
- Mavi Giyim (MAVI) için 138 TL’den 165 TL’ye
- Lokman Hekim (LKMNH) için 47,58 TL’den 71,98 TL’ye
Gedik Yatırım, ayrıca FROTO için hedef fiyatını 117,24 TL’den 938,42 TL’ye indirdi. Koç Holding (KCHOL) için hedef fiyat 177,04 TL olarak korundu ve tavsiye “endeks üstü getiri”den “endekse paralel getiri”ye indirdi.
İnfo Yatırım da 20 Aralık’ta paylaştığı raporunda faiz ve enflasyon beklentileri ile borsada hangi şirketlerin pozitif bir performans sergileyeceğini paylaşmıştı.
