Bank of America (BofA) stratejistlerine göre yatırımcılar, Ekim ayında yedi ay sonra ilk kez gerileyen İngiltere enflasyonunu fazla iyimser yorumladı.
Manşet enflasyonun yüzde 3,6’ya gerilemesi, fiyat baskılarının sona erdiği şeklinde algılansa da BofA bu görüşe katılmıyor ve enflasyon beklentilerini fiyatlayan “breakeven” tahvillerde fırsat görüyor.
Stratejistler Mark Capleton ve Agne Stengeryte, çekirdek TÜFE sepetindeki bileşenlerin yarısından fazlasının hâlâ yüzde 4’ün üzerinde enflasyon gösterdiğine dikkat çekti. Bu durum, manşet göstergedeki düşüşe rağmen fiyat baskılarının devam ettiğini ortaya koyuyor.
BofA, özellikle 2039 vadeli enflasyona endeksli tahvillerin cazip bir pozisyon sunduğunu belirtiyor. Banka, siyasi cephedeki belirsizlikleri de potansiyel risk olarak görüyor.
Politika U-dönüşleri ve parti içi çekişmelerle zayıflayan mevcut hükümetin olası bir değişimi, daha gevşek bir mali politikanın önünü açabilir.
Maliye Bakanı Rachel Reeves’in gelecek Çarşamba açıklayacağı bütçenin, gelir vergisi planındaki geri adımlara rağmen hanehalkı ve şirketleri sıkılaştırıcı nitelikte olması bekleniyor.
Bu tablo Bank of England’ın Aralık ayında faiz indirimi yapma ihtimalini artırsa da BofA, bunun erken ve riskli olabileceği konusunda uyarıyor.
Stratejistler, “Beklenen sıkılaştırıcı bütçe, Banka’yı ileride hatalı olduğu anlaşılacak aceleci bir adıma teşvik edebilir” değerlendirmesiyle piyasalardaki iyimserliğe temkinli yaklaşılması gerektiğini vurguluyor.
