Bank of America’daki (BofA) faiz stratejistleri, son ekonomik verilerin FED’in risk değerlendirmesinde değişime yol açacağı beklentisiyle Hazine tahvili geliri tahminlerini düşürdü.
Mark Cabana liderliğindeki stratejistler, iki yıllık tahvil getirileri için yıl sonu tahminini önceki yüzde 3,75 düzeyinden yüzde 3,5 düzeyine indirdi. On yıllık tahvil getirilerinin ise Aralık sonunda yüzde 4,5 yerine yüzde 4,25 olmasını beklediğini açıkladı.
Cabana’nın Pazartesi günkü notunda, “Son ABD verileri, piyasaların FED fiyatlamasını ve ABD faizlerine ilişkin görüşümüzü anlamlı şekilde değiştirdi. FED bağımsızlığının aşınması riski, daha yüksek enflasyon toleransı ve düşük faiz yanlısı isimlerin artışıyla sonuçlanabilir; bu da değerlendirmemiza yansıyor,” ifadeleri yer aldı.
BofA’nın ekonomi ekibi hâlâ FED’in 2026’nın ikinci yarısına kadar faizleri sabit tutmasını beklese de faiz stratejistleri zayıf iş gücü piyasası verilerinin faiz oranları açısından aşağı yönlü riskleri artırdığını söylüyor. Başkan Donald Trump’ın müttefiki Stephen Miran’ın FED yönetim kuruluna atanmasının da düşük faiz yanlısı eğilimi güçlendireceğini belirtiyor.
Stratejistler, 5 yıllık gecelik endeks swaplarında düşüş beklentisiyle pozisyon alınmasını öneriyor. Mevcut yüzde 3,46 seviyesinden yüzde 2,8’e gerileme hedefleniyor. Ayrıca faizlerdeki her yükselişte vade uzatmayı tavsiye ediyor. Yatırımcıların enflasyon beklentilerini yansıtan denge faizlerinin genişlemesini bekliyorlar.
Eylül için piyasa fiyatlamasının aşırı olmasına karşın stratejistler, FED’in Eylül 2024’te parasal gevşemeye 50 baz puanlık güçlü bir indirimle başladığı gibi bu kez de 50 baz puanlık indirim yapma riskinden dolayı bu beklentiye karşı pozisyon almakta isteksiz olduklarını söylüyorlar.
