Bitcoin fiyatları, 2025 yılının büyük bölümünde sakin bir seyir izledi ancak göstergeler, bu durgunluğun yerini fırtınalı bir döneme bırakmak üzere olduğuna işaret ediyor. Volatilite (oynaklık), yükselişe geçerek yatırımcıları yakın vadede daha fazla fiyat dalgalanmasına hazırlıklı olmaları konusunda uyarıyor.
Bu değişimin en net göstergelerinden biri olan Volmex 30 günlük beklenen volatilite endeksi (BVIV), yıl başından beri devam eden düşüş eğilimini yukarı yönlü kırarak önemli bir teknik hareket gerçekleştirdi.
Bu “yükseliş kırılımı”, volatilitenin önümüzdeki günlerde daha da artabileceğinin ve piyasalarda türbülans beklentisinin güçlendiğinin teknik bir sinyalini veriyor.
Analistler, yakın vadede volatilitenin yüksek seviyelerde seyretmesine neden olabilecek üç temel faktöre dikkat çekti.
Piyasa dinamikleri değişiyor
Kurumsal likidite sağlayıcısı Orbit Markets’in kurucu ortağı Jimmy Yang’a göre, eski sahipler (OG holder), madenciler ve büyük yatırımcılar (balinalar) gibi geleneksel volatilite satıcıları, 2025 boyunca “call overwriting” (aldığınız bir varlığı satma opsiyonuyla garanti altına almak) stratejisi izleyerek piyasadaki dalgalanmaları baskılamıştı.
kolayca yatırım yapın
Ancak 10 Ekim’de yaşanan ve Bitcoin’in 120.000 dolar seviyelerinden 105.000 dolara gerilediği keskin satış dalgası, bu oyuncuların piyasadan çekilmesine neden oldu.
Bu çekilme, volatiliteyi baskılayan bu stratejinin etkisini azaltırken, bir yandan da özellikle 100.000 dolar altındaki “put” (satış) opsiyonlarına olan talebin artması, beklenen volatiliteyi yukarı çekiyor.
Zayıf likidite, fiyat hareketlerini büyütüyor
10 Ekim çöküşünün bir diğer önemli mirası, piyasa likiditesinde yaşanan belirgin zayıflama oldu. Likidite, büyük alım-satım emirlerinin fiyatlarda keskin hareketlere yol açmadan emilmesi anlamına geliyor.
Ancak bazı piyasa yapıcılarının o dönemde ağır kayıplar aldığı ve bazılarının da otomatik borç azaltma (ADL) mekanizmalarından duyduğu endişeyle işlem faaliyetlerini kıstığı belirtiliyor.
Daha az likidite sağlayıcısı ve incelen emir defterleri, her büyük işlemin fiyat üzerinde daha şiddetli bir etki yaratmasına ve dolayısıyla genel volatilitenin artmasına neden oluyor.
Makroekonomik belirsizlikler gölgesi
ABD’de yaşanan hükümet krizi, enflasyon endişeleri ve Federal Rezerv (Fed) faiz politikasına dair belirsizlik gibi makroekonomik riskler de Bitcoin’in oynaklığını besleyen diğer unsurlar.
BloFin Araştırma ve Opsiyon Başkanı Griffin Ardern, bu tür sistemik risklerin sadece Bitcoin’e özgü olmadığını, ancak tüm piyasaları etkilediğini vurguluyor. Ardern, “Makro seviyedeki risklerin fiyatlama üzerindeki etkisinin kısa vadede azalması pek olası görünmüyor. Bu, şu an beklenen volatilitenin yüksek kalmasının temel nedeni” diye ekledi.
