Kripto para sektörü 2024’teki güçlü performansın ardından 2025’te beklentilerin gerisinde kaldı. Bitcoin yeni zirveler görmesine rağmen birçok altcoin eski seviyelerine yaklaşamadı ve yıl genel olarak negatif kapandı. Buna karşın ETF’ler, stablecoin’ler, tahmin piyasaları ve türev borsaları gibi bazı alanlar öne çıktı.
ABD’deki spot Bitcoin ETF’leri 2025’te yaklaşık 21,8 milyar dolar net giriş gördü. Bu rakam 2024’ün gerisinde kalsa da ürünler hâlâ dünyanın en başarılı ETF sınıfları arasında yer alıyor. BlackRock’ın IBIT fonu, 24,9 milyar dolarlık giriş ve yüzde 70’in üzerindeki işlem hacmi payıyla liderliğini korudu.
Spot Ethereum ETF’leri ise daha yavaş bir başlangıca rağmen 9,8 milyar dolarlık net giriş kaydetti. Ayrıca SEC’in hızlandırılmış onay süreci sayesinde Solana, XRP ve Dogecoin gibi varlıklara dayalı yeni spot ETF’ler piyasaya sürüldü. XRP ETF’leri kısa sürede 1,2 milyar doları aştı.
2025’te stablecoin kullanımı adeta patlama yaşadı. Dolaşımdaki dolar bazlı stablecoin arzı 300 milyar dolara yaklaştı. Stripe’ın 100’den fazla ülkede stablecoin hesapları sunması ve Visa’nın yeni ağlarla entegrasyonu bu büyümeyi destekledi.
Pazar lideri USDT, 187 milyar dolarla payını korurken, USDC 76 milyar dolarla ikinci sırada yer aldı. Ethereum, stablecoin arzında lider blockchain olmaya devam etti.
Tahmin piyasaları ana akıma girdi
2024 ABD seçimleri sonrası sönümlenmesi beklenen tahmin piyasaları, 2025’te tam tersine büyüdü. Kalshi ve Polymarket, rekor kullanıcı ve işlem hacimlerine ulaştı. Kalshi, aylık işlem hacminde Polymarket’i geride bırakarak 6,3 milyar dolara ulaştı. Her iki platform da milyar dolarlık yatırımlar aldı ve Google, CNBC gibi büyük medya kuruluşlarıyla entegrasyonlar sağladı.
Hyperliquid’in öncülüğünde zincir üstü vadeli işlem borsaları yeniden popüler oldu. Aylık işlem hacmi ilk kez 1 trilyon doların üzerine çıktı. Hyperliquid, Lighter ve Aster arasında sert bir rekabet yaşanırken, yılın sonuna doğru Lighter işlem hacminde öne çıktı.
Bitcoin’i bilançosunda tutan şirketlerin sayısı 200’e yaklaştı. Strategy (eski MicroStrategy) toplam arzın yüzde 3’ünden fazlasını elinde bulundurmasına rağmen hisse performansı sert düştü. Ethereum ve Solana odaklı benzer şirketler de ciddi değer kayıpları yaşadı. Kripto varlık tutan şirketlerin toplam piyasa değeri yıl içinde yüzde 46 geriledi.
