ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’leri, son beş günde yaklaşık 1,4 milyar dolarlık net giriş kaydetti. Buna rağmen Bitcoin fiyatı aynı dönemde belirgin bir yükseliş göstermedi.
Kripto para borsası Bitfinex analistlerine göre, ETF’lere gelen para akışı çoğu zaman doğrudan ve anlık spot talep anlamına gelmiyor. Bu durum, piyasada “güçlü alım var ama fiyat artmıyor” algısına yol açabiliyor.
Analistlere göre ETF yapısı gereği, yetkili katılımcılar (AP) çoğu zaman önce ETF hisselerini açığa satıyor, ardından ilgili Bitcoin alımını saatler ya da bir sonraki iş günü içinde gerçekleştiriyor. Bu süreç, spot piyasadaki gerçek alım baskısının gecikmeli oluşmasına neden oluyor.
Dolayısıyla ETF’ye para girişi artarken, aynı anda spot piyasada güçlü bir Bitcoin alımı görülmeyebiliyor. Gerçek alımlar gerçekleştiğinde ise piyasadaki diğer satış baskıları bu etkiyi dengeleyerek fiyatın dar bantta kalmasına yol açabiliyor.
Bitfinex analistleri, bu mekanizmanın özellikle piyasa oynaklığının yüksek olduğu dönemlerde ETF talebi ile gerçek spot alım arasında kısa süreli fiyat uyumsuzlukları yaratabileceğini belirtiyor.
kolayca yatırım yapın
Analistlere göre sonuç olarak ETF büyürken, spot piyasada eş zamanlı güçlü alım oluşmadığı için Bitcoin fiyatı “sıkışmış” ya da baskılanmış gibi görünebiliyor. Ancak normal piyasa koşullarında bunun kalıcı bir etki yaratması beklenmiyor. BTC yazım itibarıyla 68.400 dolar seviyesinde işlem görüyor.
