Bilanço sonrası o hisse için yüzde 97 potansiyel verildi

Ak Yatırım, 29 Nisan’da paylaştığı raporda 2025’in ilk çeyrek bilançosunu açıklayan Otokar (OTKAR) için değerlendirmelerini paylaştı.

Sizce OTKAR Fiyatı Ne Olur?

Sonuçları görmek için lütfen katılım sağlayınız.

Düşeceğini Düşünüyorum

Yükseleceğini Düşünüyorum

Şirketin konsensüs beklentilerden biraz daha kötü olan 0,5 milyar TL net zarar açıkladığına işaret eden analistler satış gelirlerinin 8 milyar TL ile tahmine paralel gerçekleştiğine ve piyasa tahminini yüzde 8 aştığını belirtti.

Bilançoda dikkat çeken başlıklar

• Güçlü büyüme: Satış gelirleri 1Ç25’te pick-up satışlarının eklenmesi ve daha güçlü ZA satışları sebebiyle yıllık bazda yüzde 18 arttı.
• İyileşen marjlar: Otokar 1Ç25’te önceki 2 yılın ilk çeyreklerine kıyasla en iyi FAVÖK marjını kaydetti. Tarihsel olarak, Otokar mevsimsellik nedeniyle ilk çeyreklerde en düşük marjlara sahip oldu. FAVÖK marjı 1Ç25’te eksi %2 seviyesinde gerçekleşerek 1Ç23 ve 1Ç24’e kıyasla sırasıyla 10 puan ve 18 puan daha iyi gerçekleşti.
• Alınan avanslar yoluyla nakit girişleri: Alınan avanslar 1Ç25’te 4,8 milyar TL’den 12 milyar TL’ye yükseldi. Nakit bakiyesi 6,1 milyar TL’ye ulaştı ve bunun yaklaşık %90’ı %4,65 efektif faiz oranıyla yabancı para mevduatta değerlendiriliyor.
• Sarkan teslimatlar: Toplamda 120’den fazla Zırhlı Aracın teslimat beklediğini düşünüyoruz. Satılmaya hazır stoklarda yaklaşık 6,0 milyar TL maliyetli olduğunu düşündüğümüz bu sarkan teslimatlara ilişkin tahsilatların net borç seviyesini yaklaşık 12 milyar TL’ye düşüreceğini düşünüyoruz.

Hedef Fiyat ve Tavsiye

Ak Yatırım, OTKAR için hedef fiyatını 744 TL, tavsiyesini “endeks üstü getiri” olarak korudu. OTKAR, 29 Nisan saat 13.36 itibarıyla yüzde 4 artışla 392,2 TL’den işlem görüyor. Hissede aylık ve yıllık yüzde 20 oranında değer kaybı görüldü.