Enerjisa (ENJSA) yılın ikinci çeyreğine ilişkin finansal tablolarını açıkladı. Enflasyon muhasebesi uygulanmış verilere göre; 2024 yılının ikinci çeyreğinde 36.900 milyon TL satış geliri elde etti.
Enerjisa FAVÖK 5.397 milyon TL olarak açıklanırken, 2Ç24’te 17 milyon TL’lik net kâr açıkladı. Şirketin bilançosunda muhasebe değişikliği nedeniyle 2Ç24 döneminde finansallarında parasal kazanç/kayıp kalemi altında 718 milyon TL’lik olumsuz etki oluştuğu görüldü.
Deniz Yatırım tarafından şirketin finansal tabloları değerlendirildi. Kurum, enflasyon muhasebesi etkilerini içeren 2Ç24 dönemi finansallarında satış geliri, FAVÖK ve net kâr tarafında azalış yaşandığını ifade etti.
Enerjisa’nın faaliyet gelirinin yılın ilk yarısında artış gösterirken, baz alınan net kâr artışında azalma gözlendiğine dikkat çekildi. Yatırımcı sunumunda ise 2024 yılı beklentilerinin korunduğu söylendi.
Deniz Yatırım analistleri, “Yatırımcı sunumunda yer verilen şirket verilerinin görece artışa işaret etmesine rağmen, şirket verilerinin standart finansal sonuçlara göre farklılık göstermesi nedeniyle açıklanan finansal sonuçların kafa karışıklığı yaratabileceğini düşünüyoruz,” ifadelerini kullandı.
Analistler şirketin faaliyet gelirinin altında reel olarak gerçekleşen temel değişimlere de dikkat çekti. Bu kapsamda şu maddeleri sıraladı:
- 4.331 milyon TL artan net finansman faizi giderleri (daha yüksek ortalama finansal net borç ve daha yüksek ortalama finansman oranından kaynaklı)
- 834 milyon TL azalan diğer finansal giderler (tahsil edilemeyen tarife alacakları nedeniyle oluşan faiz gelirinden kaynaklı)
- 1.474 milyon TL artan parasal kayıp (bilançoda öz sermayenin parasal olmayan varlıklardan daha hızlı büyümesinden kaynaklı)
- 3.312 milyon TL azalan vergi (yasal finansal raporlamadaki enflasyon düzeltmeleri, sermaye kalemlerinin enflasyona endekslenmesinden dolayı, kurumsal vergi kaleminde azalmaya neden olmaktadır)
Şirketin raporundaki karmaşayı azaltmaya çalışan analistlerin hedef fiyat düşürdüğü görüldü. Deniz Yatırım analistleri, net borç pozisyonundaki artışı modellerine yansıttıklarını ve makro değişimleri hesap ederek 12 aylık hedef fiyatı 98,80 TL’den 86 TL’ye indirdiğini belirtti. Tavsiyeyi ise AL olarak koruduklarını açıkladı.
