Resmi Gazete’de yayımlanan tebliğe göre bireysel emeklilik sisteminde devlet katkısı yüzde 30’dan yüzde 20’ye düşürüldü. Devlet katkı oranı 2022’ye kadar yüzde 25 olarak belirlenmiş ve sonrasında yüzde 30’a yükselmişti.
kolayca yatırım yapın
Geçen haftalarda başlayan söylemlerin ardından bugün Resmi Gazete’de karar yayımlanarak yürürlüğe girdi. BES düzenlemesinin sigorta şirketleri üzerine etkileri ise çoktan değerlendirilmeye başlandı.
Yapı Kredi Yatırım tarafından yapılan değerlendirmede, “Devlet katkısının azaltılması sonrası mevcut emeklilik planlarından sınırlı çıkışlar olabileceğini tahmin ediliyor ve bu durum sisteme yeni girişleri de kısmen baskılayabilir fakat bu risklerin büyük oranda fiyatlandığını öngörüyoruz,” ifadeleri kullanıldı.
Aracı kurum Orta Vadeli Program’a işaret ederek tamamlayıcı emeklilik sisteminin (TES) 2026’nın ikinci çeyreğinden itibaren uygulamaya konulmasının planlandığını hatırlattı. Bu kapsamda ileriye dönük iki senaryoyu ele aldı.
İleri dönük iki senaryo
BES düzenlemesinin TES altında devlet katkısı planından kaynaklandığına işaret eden kurum, kararın ardında TES’in olası uygulaması için mali bütçe dinamiklerini dengelemek olduğunu varsaydı. Senaryosunun ilkini resmi olarak TES uygulamasına geçiş olarak değerlendirdi.
Bu kapsamda da Agesa Emeklilik (AGESA) ve Anadolu Hayat (ANHYT) hisselerinde görülen yoğun satışları alım fırsatı olarak değerlendirdi. AGESA için 12 aylık hedef fiyatının 290 TL ve tavsiyesinin AL olduğunu, ANHYT için de hedef fiyatının 128 TL ve tavsiyesinin TUT olduğunu hatırlattı.
Ayrıca raporda, “TES’in özel emeklilik sistemi ve varlık yönetimi işlerinin uzun vadeli büyüme beklentileri için bir dönüm noktası olduğunu düşünüyoruz. Ön tahminlerimize göre potansiyel yeni sistem, uygulamanın ilk yılında sistemin toplam yönetim varlıklarını yaklaşık yüzde 40 oranında artırabilir ve böylece emeklilik şirketlerinin teknik kârlılıklarını destekleyecek,” ifadeleri kullanıldı.
İkinci senaryosunu ise TES’e geçiş yapılmaması olarak açıkladı. Bu durumda her iki hisse için de önemli bir katalizör kalmayacağından çok kısa vadede her iki hissede de baskının devam edebileceğini söyledi. Yine de her iki hisseyi de güncel fiyatlardan beğendiklerini ifade etti.
