Ak Yatırım, banka hisselerine yönelik güncel değerlendirmesinde sektörün genel görünümünün istikrarlı olmakla birlikte yukarı yönlü potansiyelin sınırlı olduğuna dikkat çekti.
Raporda, bankacılık endeksinin 2023 ve 2024 yıllarında BIST 100 endeksinin gerisinde kaldığı, 2025 yılına ise ana endekse paralel bir performansla başladığı hatırlatıldı.
Yılbaşından bu yana banka endeksinin yaklaşık yüzde 7,4, BIST 100’ün ise yüzde 14,1 yükseldiğine işaret eden Ak Yatırım, sektörün hâlihazırda son beş yıl ortalamasının altında bir fiyat/defter değeri (F/DD) çarpanıyla işlem gördüğünü vurguladı.
Raporda, geçmişte bankaların daha yüksek çarpanlarla işlem gördüğü 2010-2013 dönemine atıf yapılarak, benzer bir değerleme genişlemesi için enflasyonun kalıcı şekilde düşmesi, CDS primlerinde gerileme ve kredi notu görünümünde iyileşme gibi unsurların kritik olduğu kaydedildi.
Ak Yatırım, banka hisseleri özelinde hedef fiyat güncellemelerine giderken, genel tavsiye dağılımını büyük ölçüde korudu.
- Yapı Kredi (YKBNK) için hedef fiyat 46,5 TL’den 50 TL’ye yükseltildi, “endeks üstü getiri” tavsiyesi sürdürüldü.
- Garanti BBVA (GARAN) için hedef fiyat 180 TL’den 196 TL’ye çıkarılırken, “endeks üstü getiri” görüşü korundu.
- İş Bankası C (ISCTR) için hedef fiyat 20,3 TL’den 21 TL’ye yükseltildi, tavsiye değişmedi.
- TSKB için hedef fiyat 18,2 TL’den 18,7 TL’ye çıkarıldı ve “endeks üstü getiri” öngörüsü devam etti.
- VakıfBank (VAKBN) için hedef fiyat 34 TL’den 36,5 TL’ye yükseltilirken, tavsiye “nötr” olarak korundu.
- Halkbank (HALKB) için hedef fiyat 28,5 TL’den 30,5 TL’ye yükseltilse de, “endeks altı getiri” tavsiyesi devam etti.
- Albaraka Türk (ALBRK) için ise hedef fiyat 8,2 TL’den 10,5 TL’ye yükseltildi.
Ak Yatırım, mevcut koşullar altında banka hisselerinde seçici olunması gerektiğini, güçlü bilanço yapısına ve sürdürülebilir kârlılığa sahip bankaların görece daha olumlu ayrışabileceğini belirtti.
