Bakır fiyatları Eylül’de ton başına 10.599,50 dolara yükselerek 16 ayın zirvesini gördü. Ayrıca Nisan ayından bu yana en güçlü haftalık performansa işaret ediyor.
kolayca yatırım yapın
Küresel bakır talebinin yüzde 60’ını tüketen Çin ekonomisi zayıflarken, fiyatların yükselmeye devam etmesi “olağandışı” kabul ediliyor. Analistler 2027’ye kadar yapısal arz açığı öngörüyor ve bunun bir alım fırsatı olarak nitelese de volatilite riskinin yüksek olduğuna dikkat çekiyor.
Arz şoklarına karşın artan talep
Bakır piyasasında üç büyük kesinti küresel arzı daralttı. Büyük arz şokları şöyle özetlenebilir:
- Grasberg (Endonezya): Çamur akıntısı sonrası üretim tamamen durdu. 2026 sonuna kadar 525 – 591 bin ton kayıp söz konusu. Bu da küresel üretimin yüzde 2,6’sına denk geliyor.
- El Teniente (Şili): Tünel çökmesi sonrası üretim askıya alındı.
- Constancia (Peru): Protestolar nedeniyle geçici kapanma.
Goldman Sachs, 2025 için bakır piyasası tahminini 105 bin ton fazladan 55.500 ton açığa çevirdi. Benchmark Mineral Intelligence ise 2004’ten beri en büyük açık beklentisi içinde.
Arz şoklarına karşılık yapay zeka ve elektrifikasyon talebi artmaya devam ediyor. AI veri merkezleri, geleneksel tesislerin 3-10 katı bakır kullanıyor. BloombergNEF, AI veri merkezlerinin yıllık 400 bin ton (2028’de 572 bin ton) tüketim yapacağını öngörüyor.
Elektrikli araçlar ise geleneksel araçlara göre 2-3 kat daha fazla bakır kullanıyor. Yenilenebilir enerji ve şebeke yatırımları da uzun vadeli talebi büyütüyor.
Yeni madenlerin ortalama geliştirme süresinin 17 yıl olması, arzın alebi yakalamasını imkansız kılıyor.
Büyük kurumların fiyat tahminleri
Son açıklanan raporlara göre büyük kurumların fiyat tahminleri şöyle sıralanıyor:
- Bank of America (BofA): 2026’da 11.313 dolar, 2027’de 13.501 dolar. Potansiyel zirve tahmini ise 15.000 dolar.
- UBS: 2026 Eylül’e kadar 11.000 dolar.
- JP Morgan: 2026’da ortalama 11.000 dolar
- Citi: Orta vadede 11.000 – 12.000 dolar senaryosu.
2027’ye kadar görünüm tahminlerinde ise yapısal arz açığı ve teknolojik trendlerin bakır için boğa piyasası senaryosunu desteklediği söyleniyor. Ancak mevcut fiyatlar kısa vadede yükseliş potansiyelinin bir kısmını şimdiden fiyatlamış olabilir.
Sürdürülebilir yükselişler için Çin’in toparlanması ve AI yatırımlarının hızlanması kritik olarak görülüyor. Yatırımcılar için bakır, 12-18 aylık vadede alım fırsatı sunabilir. Ancak yüzde 30’lara varabilecek ani düzeltmeler de göz ardı edilmemelidir.
Söz konusu olabilecek riskler
Bakır fiyatları için iyimser tahminlere söz konusu riskler de ekleniyor. Bunlar şu şekilde sıralanıyor:
- Çin talebi: PMI verisi 6 aydır daralmayı gösteriyor.
- İkame riski: Alüminyum kullanımı hızla artıyor, özellikle HVAC sektöründe son 5 yılda ikiye katlandı.
- Volatilite: Tarihsel olarak bakır yüzde 30-50 düzeltmelere açık.
- Ticaret politikası: ABD-Çin gerilimleri fiyatlarda oynaklık yaratıyor.
