Avrupa’da bilanço sezonu beklentilerin çok üzerinde sonuçlandı. MSCI Europe Endeksi için hisse başına kâr artışı, sıfır büyüme beklentisine karşın yüzde 5,7 seviyesinde gerçekleşti.
Bloomberg Intelligence verilerine göre, şirketlerin neredeyse yarısı kâr tahminlerini aşarken, daha fazla şirket 2025 ve 2026 için kılavuz yükseltti.
Goldman Sachs stratejistleri, “Kılavuzlar büyük ölçüde korundu, tahminler istikrar kazanmaya başladı” değerlendirmesinde bulundu.
Düşük faiz oranları, maliyet kesintileri ve toparlanan ekonomi, şirketlerin tahminleri aşmasına yardımcı oldu. Bunun etkisiyle Stoxx Europe 600 endeksi, yılbaşından bu yana yüzde 14 yükseldi, bankacılık sektörü ise yüzde 55 ile öne çıktı.
Analistler 2026’da yüzde 11, 2027’de yüzde 12 kâr artışı bekliyor. Bu oranlar, ABD’deki S&P 500 şirketleriyle neredeyse aynı seviyede. Ayrıca Avrupa hisseleri hâlâ S&P 500’e göre yüzde 35 iskontolu işlem görüyor.
Kâr artışının başını bankalar ve enerji şirketleri çekti. Barclays, HSBC, NatWest ve Standard Chartered gibi İngiliz bankaları güçlü net faiz gelirleriyle öne çıkarken, enerji tarafında Shell, BP ve Eni, rafineri marjlarındaki iyileşme sayesinde beklentileri aştı.
Uzun süredir zayıf seyreden otomotiv sektörü de ilk kez beş çeyrek sonra pozitif sürpriz yaptı. Deutsche Bank stratejisti Maximillian Uleer, sektörün toparlanma sinyalleri verdiğini belirtti.
Bir diğer dikkat çekici trend ise yapay zeka kullanımı oldu. Şirketlerin bilançolarında verimlilik artışı ve maliyet düşüşü sağlayan AI uygulamaları öne çıktı. Santander CEO’su Hector Grisi, “AI sayesinde süreçleri sadeleştirip otomatikleştiriyoruz” derken, ING 2026 sonuna kadar dijitalleşme nedeniyle 950 pozisyonun risk altında olduğunu açıkladı.
Yöneticiler arasında güven seviyesi, pandemi sonrası en yüksek noktalarına yaklaşırken, analistler dördüncü çeyrekte de benzer bir kâr sürprizi bekliyor.
