Astor Enerji (ASTOR) payları halka arz olduktan sonra beklenen iyi performansı uzun süredir gösteremiyor. Hatta yaklaşık iki yıldır belli bir bant aralığında hareket edip, 120 TL eşiğini geçmekte zorlanıyor.
ASTOR payları model portföylerde de çok fazla yer alan bir isim olmasıyla dikkat çekiyor. Bugün Trive Yatırım Araştırma Direktörü Eren Can Umut tarafından bunun nedenleri üzerine bir araştırma paylaşıldı.
Umut ‘kendimce’ diyerek ASTOR paylarının model portföylerde çok fazla yer almasının nedenlerini şöyle sıraladı:
- Yüksek güç trafosu gibi katma değeri oldukça yüksek bir üründe lider. Dolayısıyla maliyet artışını fiyatlara yansıtma gücü bulunuyor. Ölçek ekonomisi nedeniyle marjları ve dolayısıyla kârlılığı koruyacak durumda.
- Faaliyet alanı ABD, Avrupa, Orta Doğu ve Kuzey Afrika. Döviz geliri yüksek. ABD, Astor’un en stratejik pazarı konumunda.
- 800 milyon USD backlog bulunuyor. İmalatı ve teslimi bekleyen sipariş stoku çok güçlü. Gelir artışı kuvvetli olacak. 2026 için ciddi bir katalizör.
- TEİAŞ’a teslimatlar gerçekleşti. Gelir, 2025 dördüncü çeyreğe yansıyacak. 3 milyardan fazla bedelle kazanılan bir ihale var. Pozitif.
- Yeni yatırımlar istikrarlı bir şekilde devam ediyor.
- Yurt dışından 75 milyon Euro tutarındaki düşük maliyetli kredi önemli.
- Bakır fiyatlarını hedge etme mekanizmasının uygulanacak olması önemli bir unsur. Maliyet kontrolü daha sıkı olacak.
- Yüzde 32’nin üzerinde çok çok yüksek FAVÖK marjı.
Umut’a göre bu pozitif unsurlara göre 15.3 F/K – 10.2 FD/FAVÖK ve 3.38 PD/DD ile küresel benzerlerine göre çok ciddi ucuzluk barındırıyor. ASTOR hisselerinin oldukça iskontolu işlem gördüğünü ifade ediyor.
ASTOR kodlu paylar TSİ 12:35 sularında yüzde 0,2 düşüşle 98,3 TL’den işlem görüyor. Haftalık yüzde 6,57 getirisi bulunurken, aylık yüzde 1,2 kayba işaret ediyor. Yıllık bazda da yüzde 6’dan fazla getiriye sahip bulunuyor.
