Altının yükselişi, üst üste iki haftalık düşüşün ardından soğuma aşamasına girdi ancak Saxo Bank’ta emtia stratejisi başkanı Ole Hansen’a göre kısa vadeli ivme durmuş olsa da altını elde tutmak için temel gerekçeler sağlam kalmaya devam ediyor.
Hansen, son iki haftadır tonun “coşkudan düşünceye kaydığını ve yatırımcıların 2025 söyleminin (faiz indirimleri, mali stres, jeopolitik korunma ve merkez bankası talebi) ne kadarının fiyatlandığını yeniden değerlendirdiğini” söyledi.
Hindistan’daki festival sezonunun genellikle mücevher talebini artırdığını belirterek, “Piyasa, festival sonrası alışıldık yumuşak dönemine girdi ve muhtemelen son düzeltmenin de etkisiyle yıl sonu alımlarının geri dönmesiyle istikrara kavuşacak,” dedi.
“Daha yapısal bir gelişme ise Çin’den geldi. Yetkililer, Şanghay Altın Borsası ve Şanghay Vadeli İşlemler Borsası aracılığıyla satın alan belirli mücevher perakendecileri için uzun süredir devam eden KDV muafiyetini kaldırdı.” ifadelerini ekledi.
Hansen, bu değişikliğin perakende maliyetlerini bir miktar artıracağını ve mücevher satışlarını azaltabileceğini, ancak makroekonomik öneminin sınırlı olduğunu dile getirdi.
kolayca yatırım yapın
Teknik tablo açısından, altının son dönemdeki fiyat düzeltmesinin “piyasanın trendi tersine çevirmek yerine baskıyı azalttığını gösteren sağlıklı bir gelişme” olduğunu söyledi.
Hansen, “3.835-3.878 ABD doları civarında destek oluşuyor. Bu seviye, Ağustos ayından bu yana yaşanan son yükselişin %50’lik Fibonacci geri çekilmesi ve 50 günlük hareketli ortalamayla örtüşüyor,” dedi ve “hisse senedi piyasası risk iştahı canlı kalır ve dolar güçlenmeye devam ederse daha derin bir düşüşün göz ardı edilemeyeceği” konusunda uyardı.
Ayrıca, ETF varlıklarının yükseliş sırasında keskin bir şekilde arttığını ve vadeli işlem verilerinin tasfiye yerine “sadece orta düzeyde bir uzun vadeli düşüşe işaret ettiğini” kaydederek şöyle konuştu:
“Mayıs ayında 3.500 ABD doları civarındaki rekor seviyenin ardından gelen son büyük konsolidasyon, Ağustos ayındaki yükselişin dokuz haftalık yüzde 27’lik bir yükselişi tetiklemesinden önce yaklaşık dört ay sürdü. Bu sefer de benzer bir süre, 2026 başlarında yenilenen güçlenmeden önce yatay bir ticaret döneminin daha yaşanacağını gösterebilir. O zamana kadar, artan volatilite ve değişen piyasa hissiyatları, piyasanın her iki tarafındaki kısa vadeli güveni sınayabilir. Bu düzeltme aşaması sona erdiğinde, bu yılki yükselişi besleyen aynı güçlerin (borç, enflasyon ve çeşitlendirme talebi) kendilerini yeniden göstermeleri muhtemeldir ve bir sonraki anlamlı yükseliş dalgası 2026 yılında gerçekleşecektir.”
