Altının geçen hafta yaklaşık 300 dolarlık güçlü yükseliş gerçekleştirmesi, değerli metal piyasasında yeniden pozitif beklentileri güçlendirdi. Catalyst Funds CIO’su ve GOLY ETF portföy yöneticisi David Miller, altının uzun vadede 5000 dolar seviyesine yeniden ulaşabileceğini ancak bu hareketin kısa vadede gerçekleşmesinin beklenmemesi gerektiğini söyledi.
Miller, altının 5000 dolara ulaşmasının iki ila iki buçuk yıl sürebileceğini belirtirken, 2026 yılı için fiyatlarda orta-yüksek tek haneli bir artış beklediğini ifade etti. Bu da yaklaşık yüzde 9’luk bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
Altının önceki güçlü yükselişinde düşen faizler, spekülatif yatırım talebi ve özellikle merkez bankalarının yoğun altın alımları etkili olmuştu. Miller’a göre merkez bankalarının alım hızındaki yavaşlamaya rağmen, ülkelerin rezervlerini dolardan çeşitlendirme eğilimi devam ediyor. Özellikle Çin’in uzun vadede önemli bir altın alıcısı olmaya devam etmesi bekleniyor.
Yüksek ABD bütçe açıkları ve artan kamu borcu da altın için uzun vadeli destek sağlıyor. Miller, hükümetlerin borç yükünü yönetebilmek için enflasyon, yüksek verimlilik artışı veya kemer sıkma politikalarından birine başvurabileceğini belirtti. Yapay zeka kaynaklı verimlilik artışının borç yükünün dengelenmesine katkı sağlayabileceğini ifade etti.
Miller’a göre enflasyonun yüzde 2 hedefinin üzerinde, yaklaşık yüzde 3 seviyesinde kalması tek başına sorun yaratmayabilir. Ancak tahvil getirilerinin enflasyon ve vergiler sonrasında yatırımcıya yeterli reel kazanç sağlayamaması, altın gibi reel varlıkların cazibesini artırabilir.
Miller’ın yönettiği GOLY ETF ise bu noktada tahvil geliri ile altın fiyat hareketlerini bir araya getirmeyi hedefliyor. Strateji, yatırımcılara hem tahvil kaynaklı gelir hem de altının enflasyona karşı koruma özelliğinden yararlanma imkanı sunuyor.
