Son haftalarda altın fiyatlarının jeopolitik gerilimlere rağmen beklenen yükselişi göstermemesi, yatırımcılar arasında güvenli liman özelliğini kaybedip kaybetmediği tartışmasını gündeme getirdi.
Eskiden Goldman Sachs FX stratejisti olan Robin Brooks bu konuya ele aldığı bir Substack yazısı yayımladı. Brooks, İran savaşı sonrası fiyatların gerilemesi dikkat çekse de uzmanların bunun kalıcı bir değişim olmadığını düşündüğüne değindi.
Altın, geçen yıl Jackson Hole toplantısı sonrası Fed’in faiz indirimlerine yeniden başlayabileceği sinyaliyle güçlü bir ralli yapmış ve bu süreçte yükseliş “para değer kaybı işlemi” olarak adlandırılmıştı. Yüksek kamu borçlarının enflasyonla eritileceği endişesi, yatırımcıları değerli metallere yöneltmişti.
Ancak son çatışmalar sırasında altının sınırlı tepki vermesinin iki nedeni olduğu belirtiliyor. İlk olarak, piyasalarda güçlü bir riskten kaçış havası oluşmadı ve hisse senetleri büyük düşüş yaşamadı. Bu nedenle güvenli liman talebi beklenenden zayıf kaldı.
İkinci olarak, altının son bir yılda çok yükselmiş olması, ani şoklarda yatırımcıların nakit ihtiyacı için satış yapmasına yol açmış olabilir. Bu durum kısa vadede fiyatların baskılanmasına neden oldu.
Analistler, gelişmiş ülkelerde mali disiplin sorunlarının sürdüğünü ve yatırımcıların güvenli liman arayışının devam edeceğini belirtiyor. Bu nedenle altındaki yükseliş trendinin uzun vadede sürebileceği değerlendiriliyor.
