ABD Yüksek Mahkemesi, Donald Trump’ın Uluslararası Acil Ekonomik Yetkiler Yasası (IEEPA) kapsamında Kongre onayı olmadan gümrük tarifesi uygulayıp uygulayamayacağına karar vermeye hazırlanıyor.
Kararın en erken Cuma günü açıklanması beklenirken, Kasım ayındaki duruşmalarda yargıçların bu yetkiye şüpheyle yaklaştığı görülmüştü.
Tahmin piyasalarında tarifelerin korunma ihtimali yalnızca yüzde 30 seviyesinde fiyatlanıyor. Tarifelerin iptal edilmesi halinde; devlet gelirlerinde düşüş yaşanabileceği, ABD Hazine tahvil faizlerinin yükselebileceği, hisse senedi piyasalarında yeni bir oynaklık dalgası oluşabileceği belirtiliyor.
Trump’ın tarifeleri geçen yıl açıklamasının ardından borsalar yaklaşık yüzde 5 düşmüş, yatırımcılar güvenli limanlara yönelmişti. Buna karşın ABD hisseleri 2025 genelinde yüzde 16’nın üzerinde yükselerek yeni zirveler görmüştü.
Kısa vadede pozitif, orta vadede belirsiz
Bazı yatırımcılar, tarifelerin kaldırılması durumunda özellikle perakende, tüketici ürünleri ve elektronik sektörlerinde kârlılığın artabileceğini düşünüyor.
İthalatçılara 150-200 milyar dolar civarında iade yapılması ihtimali, şirket bilançoları için destekleyici görülüyor.
Öte yandan uzmanlar, Beyaz Saray’ın tarifeleri iptal edilse bile alternatif yasal yollarla yeniden gümrük vergisi getirebileceğine dikkat çekiyor. Bu nedenle ilk piyasa tepkisinin kalıcı olmayabileceği vurgulanıyor.
Tarifelerin iptaliyle kamu gelirlerinin azalması, daha fazla Hazine tahvili ihracı anlamına gelebilir. Bu da faizleri yukarı çekerek hisse senetleri üzerinde baskı yaratabilir.
JPMorgan, alternatif senaryoda yıllık tarife gelirlerinin 350 milyar dolardan 250 milyar dolara gerileyebileceğini hesaplıyor.
