Tahvil stratejistleri, Donald Trump’ın Beyaz Saray’a dönüşünün beraberinde para birimi oynaklığı ve artan tahvil getirileri hayaletini getireceği konusunda uyardı. Başkan seçilen Trump, vergi indirimleri, yüksek tarifeler ve kurumsal düzenlemeleri geri çekme planları dahil olmak üzere bir dizi büyüme yanlısı girişimde bulunma sözü verdi.
Eski başkanın ekonomik gündemi, stratejistlerin tahvil getirilerinde ve yatırımcı davranışlarında önemli değişimlere yol açabileceğini söylediği tüketici fiyatlarındaki artışla ilgili endişeleri artırdı.
Konuyla ilgili görüş bildirenlerden biri EFG International baş döviz stratejisti Alim Remtulla oldu. ABD’nin gösterge tahvillerine atıfla şöyle konuştu:
“ABD 10 yıllık Hazine tahvillerinin geleneksel alıcıları olan yabancı merkez bankaları ve kurumsal yatırımcılar, enflasyon, borç ve jeopolitik endişelerle ilişkili değer kaybı endişeleriyle Hazine tahvillerinden yavaş yavaş uzaklaşıyorlar. Sonuç olarak, daha fazla fiyat hassasiyeti olan yatırımcıların Hazine tahvillerine yatırım yapmak için daha yüksek getirilere ihtiyacı var. Bu henüz kriz seviyesinde değil, çünkü ABD doları daha iyi performans gösteriyor. Ancak ABD’nin, İngiltere’nin 2022 sonbaharında yaşadığı gibi para biriminde ve getirilerde bir düşüş yaşayabileceği konusunda endişeler var.”
İngiltere’nin mini bütçe krizi, eski Başbakan Liz Truss ve eski Maliye Bakanı Kwasi Kwarteng dönemindeki çalkantılı bir dönemi ifade ediyor. Truss ve Kwarteng, Eylül 2022’nin başlarında göreve başladıktan kısa bir süre sonra, planlanmamış şekilde büyük vergi indirimleri için planlar sunduklarında devlet tahvili fiyatlarında bir çöküşe neden olmuşlardı.
Önlemler açıklandıktan sonra İngiliz sterlini ABD doları karşısında tüm zamanların en düşük seviyesine gerilerken, İngiltere devlet tahvillerindeki satışlar şiddetlenmiş ve İngiltere Merkez Bankası acil müdahalede bulunmak durumunda kalmıştı.
Truss ve Kwarteng, iki aydan kısa bir süre görevde kaldıktan sonra kargaşa nedeniyle istifa etmiş ve açıklanan önlemlerin çoğu geri alınmıştı.
İngiltere’de yaşananların ABD’de olabileceği konuşulurken Saxo Bank’ta sabit gelir stratejisi başkanı Althea Spinozzi, Trump’ın Beyaz Saray’a dönüşünün ABD tahvil piyasasını ciddi derecede yeniden şekillendirme potansiyeline sahip olduğunu belirtti.
Aynı zamanda daha yüksek enflasyon beklentilerine uyum sağlamasıyla Hazine getirilerinin yörüngesinin tırmanmaya hazır olduğunu söyledi.
“Trump başkanlığı ayrıca para birimi oynaklığı hayaletini de beraberinde getiriyor. Vergi kesintilerini ve harcamaları finanse etmek için artan borçlanma ile körüklenen ABD mali pozisyonuna
ilişkin endişeler, Hazine tahvillerinde 2022’de İngiltere’de görülen kargaşayı yansıtan bir satış dalgası korkusuna yol açabilir” diye konuştu.
10 yıllık Hazine getirisi Çarşamba sabahı 4 baz puandan fazla yükselerek yüzde 4,424’e ulaştı ki getiriler ve fiyatların zıt yönlerde hareket ettiği bilinir. Tahvil getirileri, piyasa katılımcılarının daha yüksek tüketici fiyatları veya büyüyen bir bütçe açığı beklediği zamanlarda yükselme eğilimindedir.
