Yeni yıla hızlı ve karmaşık bir giriş yapılırken, bir aracı kurumdan daha strateji raporu geldi. Bugün Yapı Kredi Yatırım (YKY) tarafından 2025 yılına dair öngörülerin paylaşıldığı “Karanlık Şafağın Eşiğidir” başlıklı rapor yayımlandı.
Raporda model portföy güncellemesi yapan YKY, Garanti BBVA (GARAN) payları için 2025 beklentisini açıkladı. Hedef fiyatını 160 TL’den 173 TL’ye yükseltirken, AL tavsiyesini korudu.
Yüzde 35 getiri potansiyeline işaret eden hedef fiyatını, sermaye maliyeti varsayımında 300 baz puan düşüşün en temel etken olduğunu söyledi. Devamında ise “Fakat 2025 kâr tahminimizi aşağı yönlü güncellememiz nedeniyle yukarı yönlü hedef fiyat revizyonumuz diğer bankalara göre daha sınırlı oldu” dedi.
Banka için muhafazakar aktif kalitesi yönetimi ve güçlü tamponlar, görece düşük TÜFEKS portföyü, yüksek KKM hacminin 2025’te marj gelişimini görece sınırlandırabileceği, güçlü sermaye oranları ve temettü ödemesi kapasitesi ele alındı.
GARAN payları için katalizörler şöyle sıralandı:
- Faiz indirimleri ve TL tahvil faizlerinde düşüş
- CDS’te düşüş
- Sektörü destekleyici düzenlemeler
Banka için riskler şöyle açıklandı:
- Ortodoks olmayan politikalar
- Ekonomide beklenenden fazla yavaşlama aktif kalitesinde beklentimizin üzerinde baskıya neden olabilir.
- TÜFE’de yapışkanlık
- Jeopolitik riskler
- Küresel tahvil faizlerinde yükseliş gelişmekte olan piyasalara olumsuz yansıyabilir.
